«Русал» катится против санкций

Завод в США снизит риски и обеспечит сбыт

Завод, который «Русал» неожиданно решил построить в США, будет крупнейшим для компании за рубежом. Общие вложения в проект оцениваются в $1,7 млрд, из которых на компанию придется $200 млн, он поможет обеспечить сбыт продукции с будущего Тайшетского завода «Русала» и даст преимущество на самом премиальном на данный момент рынке алюминия, отмечают аналитики. Они полагают также, что крупный производственный актив в США может защитить «Русал» от повторного введения санкций.

Новый завод «Русала» в США будет первым предприятием по холодному прокату алюминия, которое строится в стране в последние 30 лет, и одним из крупнейших металлургических проектов в ней после введения ввозных пошлин на импорт алюминия и стали в 2018 году. У компании также до сих пор не было крупных перерабатывающих предприятий за рубежом, единственный такой актив — выпускающий фольгу «Арменал» в Армении с мощностями 40 тыс. тонн.

О планах построить завод «Русал» объявил 15 апреля. Вместе с Braidy Industries компания собирается создать производство на 500 тыс. тонн горячего и 300 тыс. тонн холодного проката в США (Ашленд, штат Кентукки), получив в проекте 40% и вложив $200 млн. Сам проект оценивается в $1,7 млрд, Braidy собирается финансировать его в основном за счет кредитов.

Новый проект должен решить сразу несколько задач «Русала». Во-первых, компания собирается поставлять туда первичный алюминий со своего Тайшетского алюминиевого завода, запуск которого запланирован на четвертый квартал 2020 года. Мощность первой очереди — 215 тыс. тонн, общая на данный момент ожидается в 428,5 тыс. тонн. Таким образом, потребности завода в США могут обеспечить сбыт всей продукции с Тайшета.

Однако сам этот проект по производству первичного алюминия находится в подвешенном состоянии — паритетный партнер «Русала», «РусГидро», пересматривает свое участие.

Как сообщили “Ъ” в «РусГидро», в данный момент переговоры по проекту с «Русалом» не ведутся. В марте генеральный директор «Русала» Евгений Никитин сообщал «Интерфаксу», что компания обдумывает реализацию Тайшета без «РусГидро» и у банков есть «определенный интерес». В «Русале» отказались подробнее прокомментировать синхронизацию сроков ввода Тайшета и завода в США. Заместитель директора группы корпоративных рейтингов АКРА Максим Худалов уверен, что «Русал» способен загрузить Ашленд даже без запуска Тайшета из-за наличия свободных мощностей.

Почему «Русал» просел под конец года

Во-вторых, новый завод позволяет «Русалу» закрепиться на американском рынке и наладить беспошлинную торговлю своей продукцией, считает господин Худалов. Как заявил Bloomberg гендиректор Braidy Крейг Бушар, компания будет платить ввозную пошлину в 10% за покупаемый у «Русала» алюминий. Это позволит предприятию получить преимущества перед прочими производителями в этой стране, полагает Максим Худалов. По словам Олега Петропавловского из БКС, создание завода гарантирует российской компании присутствие на рынке, где сейчас самые высокие премии на алюминий по сравнению с биржевой ценой на LME — $378 на тонну против $137 в Европе: «По сути, важно не само участие в проекте, а наличие контрактов на поставку продукции. Точно так же в Европе работает НЛМК».

По мнению господина Петропавловского, присутствие «Русала» в Ашленде является надежной гарантией от новых санкций США, «хотя и не стопроцентной». С компании только в январе были сняты санкции, для чего Олегу Дерипаске, ранее основному владельцу «Русала», пришлось снизить долю ниже контрольной, а также отказаться от получения любой финансовой выгоды от нее.

Источник